{"id":1681,"date":"2026-10-29T17:00:44","date_gmt":"2026-10-29T16:00:44","guid":{"rendered":"https:\/\/moevec.org\/blog\/?p=1681"},"modified":"2026-10-29T17:00:44","modified_gmt":"2026-10-29T16:00:44","slug":"pensiones-modelos-comparados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/moevec.org\/blog\/pensiones-modelos-comparados\/","title":{"rendered":"Pensiones: modelos comparados en el mundo"},"content":{"rendered":"<p>Las pensiones pueden combinar una garant\u00eda b\u00e1sica, derechos ligados a cotizaciones y ahorro para el retiro. Comparar modelos exige estudiar qu\u00e9 protege cada pieza, qui\u00e9n la financia y qu\u00e9 riesgo conserva la persona. La edici\u00f3n 2026 del \u00edndice internacional aporta una referencia, aunque ninguna puntuaci\u00f3n sustituye la evaluaci\u00f3n de cobertura y prestaciones concretas.<\/p>\n<table>\n<caption>Ficha de lectura<\/caption>\n<tbody>\n<tr>\n<th scope=\"row\">\u00c1rea<\/th>\n<td>Capitalismo Consciente<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Subcategor\u00eda<\/th>\n<td>Servicios Sociales<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Nivel<\/th>\n<td>Desarrollo<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Pregunta<\/th>\n<td>\u00bfQu\u00e9 combinaci\u00f3n protege mejor la jubilaci\u00f3n?<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Marco<\/th>\n<td>Banco Mundial, OCDE y fuentes nacionales<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Comparaci\u00f3n<\/th>\n<td>\u00cdndice Marsh CFA 2026<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Casos<\/th>\n<td>Pa\u00edses Bajos, Dinamarca, Chile y Espa\u00f1a<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">L\u00edmite<\/th>\n<td>La media del sistema no garantiza cada pensi\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Revisi\u00f3n<\/th>\n<td>29 de octubre de 2026<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h2 id=\"pilares\">Pensiones y pilares: para qu\u00e9 sirve cada componente<\/h2>\n<p>El marco de Holzmann, Hinz y Dorfman para el Banco Mundial, publicado en 2008, distingue cinco pilares numerados del cero al cuatro. Su punto de partida son las condiciones del pa\u00eds y dos objetivos: proteger frente a pobreza en la vejez y suavizar el consumo entre trabajo y jubilaci\u00f3n. La combinaci\u00f3n necesita adaptarse a la poblaci\u00f3n y a la capacidad institucional.<\/p>\n<ul>\n<li><strong>Cero:<\/strong> protecci\u00f3n no contributiva financiada con recursos p\u00fablicos.<\/li>\n<li><strong>Primero:<\/strong> derechos obligatorios ligados a ingresos y cotizaciones, frecuentemente de reparto.<\/li>\n<li><strong>Segundo:<\/strong> ahorro obligatorio financiado mediante activos.<\/li>\n<li><strong>Tercero:<\/strong> ahorro voluntario en distintas modalidades.<\/li>\n<li><strong>Cuarto:<\/strong> otros apoyos y activos, incluida vivienda y ayuda familiar.<\/li>\n<\/ul>\n<p>La OCDE utiliza otra clasificaci\u00f3n por niveles y tipos de prestaci\u00f3n. Conviene leer la definici\u00f3n en cada documento. Un derecho calculado mediante una f\u00f3rmula y una cuenta con activos son mecanismos distintos; una cuenta nocional tampoco implica un fondo invertido a nombre del trabajador. La etiqueta de un pilar explica menos que sus reglas.<\/p>\n<h2 id=\"indice\">El \u00edndice m\u00e1s reciente: edici\u00f3n 2026<\/h2>\n<p>La edici\u00f3n m\u00e1s reciente consultada es el <em>Marsh CFA Institute Global Pension Index 2026<\/em>, publicado el 20 de octubre. Compara 55 sistemas. Su presentaci\u00f3n p\u00fablica combina suficiencia, sostenibilidad e integridad con pesos del 40 %, 35 % y 25 %, respectivamente.<\/p>\n<p>Estos son los resultados oficiales de los cuatro casos seleccionados. La puntuaci\u00f3n general y sus sub\u00edndices pertenecen a la metodolog\u00eda del \u00edndice; no son tasas de rentabilidad ni porcentajes de personas cubiertas.<\/p>\n<table>\n<caption>\u00cdndice Marsh CFA 2026: selecci\u00f3n de sistemas<\/caption>\n<thead>\n<tr>\n<th scope=\"col\">Sistema<\/th>\n<th scope=\"col\">General<\/th>\n<th scope=\"col\">Nota<\/th>\n<th scope=\"col\">Suficiencia<\/th>\n<th scope=\"col\">Sostenibilidad<\/th>\n<th scope=\"col\">Integridad<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Pa\u00edses Bajos<\/th>\n<td>85,8<\/td>\n<td>A<\/td>\n<td>87,7<\/td>\n<td>82,6<\/td>\n<td>87,2<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Dinamarca<\/th>\n<td>84,1<\/td>\n<td>A<\/td>\n<td>84,2<\/td>\n<td>84,8<\/td>\n<td>82,9<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Chile<\/th>\n<td>79,2<\/td>\n<td>B+<\/td>\n<td>78,5<\/td>\n<td>73,5<\/td>\n<td>88,2<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<th scope=\"row\">Espa\u00f1a<\/th>\n<td>63,3<\/td>\n<td>C+<\/td>\n<td>83,0<\/td>\n<td>33,0<\/td>\n<td>74,3<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>La propia presentaci\u00f3n pide cautela ante diferencias peque\u00f1as. Un agregado puede reunir fortalezas y debilidades: Espa\u00f1a obtiene una valoraci\u00f3n de suficiencia muy distinta de la de sostenibilidad. Esa distancia plantea preguntas de dise\u00f1o; no permite calcular la prestaci\u00f3n de una persona ni afirmar que un pago desaparecer\u00e1 en una fecha determinada.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"450\" src=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/wp-content\/uploads\/e5-6-06-pensiones-modelos-comparados-interior-1-1024x576.webp\" class=\"attachment-large size-large\" alt=\"Cuatro conjuntos escult\u00f3ricos de columnas azules, rojas y claras con alturas distintas.\" loading=\"lazy\" \/><figcaption>Comparaci\u00f3n conceptual de dimensiones; las alturas no codifican los datos del \u00edndice ni clasifican pa\u00edses.<\/figcaption><\/figure>\n<h2 id=\"casos\">Cuatro casos que combinan instrumentos<\/h2>\n<p>Las fichas nacionales del suplemento 2026 describen en Pa\u00edses Bajos una pensi\u00f3n p\u00fablica b\u00e1sica junto a planes ocupacionales de amplia implantaci\u00f3n vinculados a acuerdos laborales. Dinamarca combina protecci\u00f3n p\u00fablica, complemento seg\u00fan recursos y componentes financiados mediante activos. Ambos casos muestran que una buena valoraci\u00f3n puede coexistir con una base p\u00fablica y ahorro complementario.<\/p>\n<p>Chile combina pensi\u00f3n social, cuentas individuales y un nuevo componente de seguro social. La reforma de 2025 introdujo aportaciones patronales graduales: la nota oficial sit\u00faa desde agosto de 2026 un total del 3,5 %, que incluye el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia. No corresponde sumar de nuevo ese seguro ni describir el objetivo final de la reforma como si estuviera \u00edntegramente aplicado.<\/p>\n<p>Espa\u00f1a mantiene una pensi\u00f3n p\u00fablica ligada a ingresos y una protecci\u00f3n asistencial, con planes privados personales y de empleo. La comparaci\u00f3n requiere estudiar carreras de cotizaci\u00f3n, ingresos, cobertura y financiaci\u00f3n. El suplemento del \u00edndice orienta sobre la estructura; no sustituye la norma aplicable a cada persona ni mide su pensi\u00f3n futura.<\/p>\n<p>La OCDE advierte adem\u00e1s que tener derechos o activos en un plan no equivale a cotizar activamente en ese momento. Sus tablas conservan denominadores y a\u00f1os distintos. Sumar afiliaciones o comparar porcentajes sin leer esas notas puede producir una falsa imagen de cobertura.<\/p>\n<h2 id=\"ejemplos\">Dos trayectorias para comprobar el dise\u00f1o<\/h2>\n<p><strong>Ejemplo hipot\u00e9tico 1.<\/strong> Elena alterna empleo formal con periodos de cuidados sin salario. Antes de comparar cuentas necesita saber qu\u00e9 ocurre con esas interrupciones y qu\u00e9 protecci\u00f3n b\u00e1sica existe. Un sistema puede acumular activos importantes y dejar abierta esa pregunta para una trayectoria concreta. Este ejemplo no calcula una pensi\u00f3n real.<\/p>\n<p><strong>Ejemplo hipot\u00e9tico 2.<\/strong> Samuel tiene una carrera estable y llega al retiro durante una ca\u00edda de los mercados. Quiere saber c\u00f3mo se transforma el saldo en ingresos y qu\u00e9 riesgo conserva. La misma puntuaci\u00f3n nacional no resuelve su caso. Importan las reglas de pago, los costes y la protecci\u00f3n frente a vivir m\u00e1s de lo previsto.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"800\" height=\"450\" src=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/wp-content\/uploads\/e5-6-06-pensiones-modelos-comparados-interior-2-1024x576.webp\" class=\"attachment-large size-large\" alt=\"Figura mayor sentada en un banco azul junto a un frasco transparente con piezas rojas.\" loading=\"lazy\" \/><figcaption>Ilustraci\u00f3n conceptual de jubilaci\u00f3n; no representa una persona real ni promete una prestaci\u00f3n o rendimiento.<\/figcaption><\/figure>\n<h2 id=\"objecion\">El mejor argumento en contra: el reparto como garant\u00eda social<\/h2>\n<p>El argumento a favor de una base p\u00fablica de reparto sostiene que la protecci\u00f3n no deber\u00eda depender enteramente de la capacidad individual de ahorrar y del momento de los mercados. Una garant\u00eda social puede cubrir trayectorias interrumpidas y compartir riesgos. La OIT destaca en su informe 2024\u201326 el papel de las pensiones financiadas con impuestos cuando los derechos contributivos resultan insuficientes.<\/p>\n<p>Ese argumento merece una respuesta que examine la suficiencia y la cobertura. A la vez, una promesa p\u00fablica requiere recursos presentes y futuros. Un componente financiado con activos tambi\u00e9n exige supervisi\u00f3n, costes razonables y reglas para pagar durante la vejez. Ninguna forma de financiaci\u00f3n elimina por s\u00ed sola el riesgo econ\u00f3mico o pol\u00edtico.<\/p>\n<p>Una transici\u00f3n a\u00f1ade una pregunta pr\u00e1ctica: c\u00f3mo se pagan derechos existentes mientras se financia el nuevo dise\u00f1o. Presentar todo cambio como ahorro inmediato ocultar\u00eda esa obligaci\u00f3n. Para MEE, exigir esa cuenta completa mejora el debate sin anticipar que una \u00fanica combinaci\u00f3n sea adecuada para todos los pa\u00edses.<\/p>\n<h2 id=\"lectura-mee\">La lectura de MEE<\/h2>\n<p>MEE propone comparar garant\u00edas m\u00ednimas, derechos acumulados, coste de administraci\u00f3n, financiaci\u00f3n y trato a carreras diferentes. Un sistema multipilar puede distribuir funciones, pero esa variedad debe tener una justificaci\u00f3n y controles comprensibles. Consideramos que la transparencia de obligaciones importa tanto como el nombre del instrumento.<\/p>\n<p>La recomendaci\u00f3n editorial es pedir escenarios y supuestos antes de prometer prestaciones: empleo, salarios, aportaciones, duraci\u00f3n del retiro y reglas de ajuste. La <a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/flexiseguridad-danesa\/\">experiencia danesa de protecci\u00f3n y mercado laboral<\/a> y el <a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/modelo-nordico-cinco-mitos\/\">balance de los modelos n\u00f3rdicos<\/a> ayudan a situar esas instituciones en su contexto. Este an\u00e1lisis compara sistemas; no recomienda contratar un producto financiero.<\/p>\n<h2 id=\"faq\">Preguntas frecuentes<\/h2>\n<h3>\u00bfQu\u00e9 pa\u00eds tiene el mejor sistema de pensiones?<\/h3>\n<p>Pa\u00edses Bajos encabeza el \u00edndice Marsh CFA 2026, que aplica una metodolog\u00eda y ponderaciones concretas a sistemas nacionales. Ese resultado no identifica la mejor prestaci\u00f3n para toda persona. Para evaluar una trayectoria hay que conocer cobertura, carrera laboral, reglas de acceso, costes y riesgos que la puntuaci\u00f3n agregada no resuelve.<\/p>\n<h3>\u00bfMultipilar significa sustituir toda pensi\u00f3n p\u00fablica?<\/h3>\n<p>El marco multipilar admite componentes con funciones diferentes, incluida una base p\u00fablica de protecci\u00f3n y derechos contributivos. La combinaci\u00f3n depende del contexto y de sus objetivos. A\u00f1adir ahorro no elimina la necesidad de financiar garant\u00edas, supervisar la gesti\u00f3n y explicar c\u00f3mo se pagan los compromisos que ya existen.<\/p>\n<h3>\u00bfLa capitalizaci\u00f3n elimina el riesgo demogr\u00e1fico?<\/h3>\n<p>Acumular activos cambia la financiaci\u00f3n y algunos riesgos, pero los ingresos del retiro siguen dependiendo de recursos econ\u00f3micos futuros y de reglas de pago. Tambi\u00e9n importan la duraci\u00f3n de la jubilaci\u00f3n, los mercados y los costes. Comparar modelos exige explicar esos riesgos junto a los del reparto, sin prometer inmunidad.<\/p>\n<h2 id=\"seguir-aprendiendo\">Para seguir aprendiendo<\/h2>\n<ul>\n<li><a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/capital-que-es-productividad\/\">Capital y productividad<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/capitalismo-no-es-consumismo\/\">Capitalismo y consumismo<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/responsabilidad-financiera-presupuesto\/\">Presupuesto y posibilidades<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/decidir-con-informacion\/\">Decidir con informaci\u00f3n<\/a><\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/moevec.org\/blog\/category\/capitalismo-consciente\/servicios-sociales\/\">Servicios Sociales<\/a><\/li>\n<\/ul>\n<h2 id=\"fuentes\">Fuentes y alcance<\/h2>\n<p>Consulta: 29\/10\/2026. Ejemplos hipot\u00e9ticos e ilustraciones conceptuales. Datos e investigaciones conservan periodo y m\u00e9todo; las interpretaciones de MEE se identifican como tales.<\/p>\n<ol>\n<li><a href=\"https:\/\/documents1.worldbank.org\/curated\/en\/716871468156888545\/pdf\/461750NWP0Box334081B01PUBLIC10SP00824.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Holzmann, Hinz y Dorfman, Banco Mundial, Pension Systems and Reform Conceptual Framework, 2008<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/rpc.cfainstitute.org\/research\/reports\/2026\/marsh-cfa-institute-global-pension-index-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CFA Institute, presentaci\u00f3n del Marsh CFA Institute Global Pension Index 2026<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.cfainstitute.org\/about\/press-room\/2026\/marsh-cfa-institute-global-pension-index-2026\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CFA Institute, comunicado y tabla completa de resultados 2026<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/rpc.cfainstitute.org\/sites\/default\/files\/docs\/support\/global-pension-index-2026_country-commentary_final.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Marsh CFA Institute, Market-Level Retirement System Overviews 2026<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/pensions-at-a-glance-2025_e40274c1-en\/full-report\/architecture-of-national-pension-systems_2850d0fe.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE, Pensions at a Glance 2025, arquitectura de sistemas<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.oecd.org\/en\/publications\/pensions-at-a-glance-2025_e40274c1-en\/full-report\/participation-in-pension-plans_77f7c663.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OCDE, Pensions at a Glance 2025, participaci\u00f3n en planes<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/previsionsocial.gob.cl\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/Nota-Tecnica-Reforma-de-Pensiones-Ley-N%C2%B021.735.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Subsecretar\u00eda de Previsi\u00f3n Social de Chile, nota t\u00e9cnica Ley 21.735, 2025<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/www.chileatiende.gob.cl\/fichas\/130987-aportes-del-empleador-al-sistema-de-pensiones\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">ChileAtiende, aportes del empleador al sistema de pensiones<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<li><a href=\"https:\/\/webapps.ilo.org\/static\/english\/reports\/flagship\/world_social_protection_report_2024-26\/Executive%20Summary.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">OIT, World Social Protection Report 2024\u201326, resumen ejecutivo<\/a>. Consultado el 29\/10\/2026.<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Pensiones: modelos comparados con el \u00edndice 2026 y fuentes oficiales. 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